贝莱德警告称证配所，市场当前严重低估了美国和英国通胀持续存在的风险。这家全球资产管理巨头认为，顽固的高物价将阻碍央行降息的步伐，目前的债券收益率水平与通胀风险并不匹配。
据媒体23日报道，贝莱德旗下规模41亿美元的BlackRock Tactical Opportunities Fund联席基金经理Tom Becker表示，该基金自去年年底以来一直在抛售美国和英国的政府债券。由于预计通胀压力难以消退，Becker还增加了针对长端美债和英国国债的空头头寸。
这一投资策略与当前市场的普遍预期背道而驰。目前交易员定价美联储和英国央行在今年年底前将分别降息约50个基点。Becker的持仓表明，他确信通胀将维持在高位证配所，这将直接阻碍央行的宽松政策路径。
Becker在接受媒体采访时指出，考虑到通胀回落至2%的前景仍显动荡，债券在过去几个月的表现过于强劲。他直言：
“政府债券的收益率水平有点太低了证配所。”
降息预期与通胀现实的博弈目前的市场共识建立在物价最终将回落、从而为降息扫清障碍的预期之上。除了定价央行将实施约50个基点的宽松政策外，政治因素也影响了市场情绪。市场猜测唐纳德·特朗普可能会任命一位比鲍威尔政策倾向更温和的新美联储主席，这一猜测进一步助推了投资者对进一步降息的押注。
然而，Becker的做空行为凸显了机构投资者与市场主流观点之间的分歧，即市场可能对通胀下行的路径过于乐观。
从市场数据来看，10年期美国国债收益率目前处于4.2%的水平。尽管这一数值较去年10月创下的一年低点略有回升，但仍远低于去年1月触及的4.8%高位。当时，市场对特朗普关税政策可能引发通胀的担忧曾一度推高收益率。Becker认为，在当前的通胀前景下，现有的收益率水平并不具备足够的吸引力。
英国薪资压力阻碍通胀回落在英国市场，自政府去年11月公布预算案以来，英国国债收益率已大幅下挫，目前的交易价格接近一年多来的最低点。Becker对此发出警告，指出投资者忽视了一个关键的基本面因素，即英国的工资水平过高，难以将通胀率拉回至英国央行2%的目标。
“英国的通胀挑战可能并没有像近期反弹所暗示的那样已经结束证配所，”Becker补充道，暗示市场对英国债市的乐观情绪可能为时过早。
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